2024年12月份AMI指數(shù)為39.4%，景氣度創(chuàng)全年新低

　　12月份AMI指數(shù)為39.4%，比上月下降0.5個百分點，比上年同期下降3.9個百分點。

　　中國農(nóng)業(yè)機械流通協(xié)會發(fā)布的2024年12月份中國農(nóng)機市場景氣指數(shù)(AMI)為39.4%，環(huán)比下降0.5個百分點，同比下降3.9個百分點。6個一級指數(shù)全部深陷不景氣區(qū)間。從環(huán)比看，除經(jīng)理人信心指數(shù)小幅增長外，其它全部下降。其中，效益、人氣指數(shù)降幅較大；從同比看，6個一級指數(shù)全線下行，其中效益指數(shù)、人氣指數(shù)降幅較大，分別下降10.6%和8%，其它指數(shù)小幅下降。

　　特約分析師張華光認為：12月份作為全年收官月份，AMI繼續(xù)保持收縮區(qū)間。整體市場波瀾不驚，深陷不景氣泥潭，月度走勢小幅波動。環(huán)比每況愈下，震蕩下行，創(chuàng)下9月份以來的“四連跌”，走完了慘淡的2024年。同比降幅較大，詮釋了過去一年的慘淡場景。

　　12月份AMI的基本特征

　　AMI經(jīng)歷了12月的下滑后，景氣度探底，呈現(xiàn)如下特點。

　　其一，景氣度創(chuàng)全年新低。12月份，AMI以39.4%的景氣度黯然收官，創(chuàng)下全年最低景氣度。AMI下半年持續(xù)低迷是多重利空因素疊加形成的。一是谷賤傷農(nóng)。今年以來，糧價受市場供需關系、自然災害、國際市場動態(tài)、政策變化以及投機活動等多重利空因素影響，持續(xù)走低。既打擊了農(nóng)機市場消費信心，又削弱了農(nóng)民購買力；二是進口猛增，牛肉價格跳水。今年出欄一頭肉牛平均虧損1600元以上，連續(xù)8個月虧損超過1000元。65%以上的養(yǎng)殖戶處于虧損狀態(tài)，我國畜牧業(yè)遭遇前所未有的重創(chuàng)。與之關聯(lián)的畜牧機械、飼料收獲機械等市場隨之出現(xiàn)斷崖式下滑，成為壓制12月AMI的又一重要因素；三是季節(jié)因素。12月正值農(nóng)機市場淡季，加之今年春節(jié)來得早，致使淡季更淡。

　　其二，效益指數(shù)跌跌不休。自10月至12月，效益指數(shù)分別以8.4%、7.8%和2.7%的跌幅實現(xiàn)“三連跌”，雖跌幅逐月收窄，但景氣度卻創(chuàng)下全年的第二低點32.2%(最低的月份發(fā)生在今年2月份，當月景氣度為31.4%)，完成全年收官。制造商沖擊全年銷售目標，通過商務年會出臺讓利政策，加大促銷力度；經(jīng)銷商年終讓利促銷——去庫存，成構成效益下跌的主因。

　　其三，人氣指數(shù)跌入冰點。12月份，人氣指數(shù)在經(jīng)歷“三連跌”后，環(huán)比再度下跌2.5個百分點，以31.8%的景氣度收官，并創(chuàng)下全年最低景氣度。同比下降8.0%，創(chuàng)下全年第二大、下半年最大降幅。人氣指數(shù)作為終端市場的晴雨表，其景氣度如此之低，折射出12月份終端市場之冷清。

　　其四，田間管理機械指數(shù)一枝獨秀。如果說12月也有好消息，那就是田間管理機械帶給我們的些許安慰。在所監(jiān)測的5個二級指數(shù)中，環(huán)比“2上3下”，田間管理機械、收獲機指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)不同程度的增長，尤其是田間管理機械指數(shù)，環(huán)比大幅度提升13.9%，同比提升14.2%，并一舉挺進景氣區(qū)間，成為12月份二級指數(shù)中最靚麗的一道風景線。田間管理指數(shù)景氣度的上佳表現(xiàn)主要得益于遙控飛行噴霧機指數(shù)的飆升，12月份，遙控飛行噴霧機指數(shù)環(huán)比飆升30.2個百分點，同比大幅度提升32.7個百分點，以71.1%的景氣度創(chuàng)下全年最高值，成為拉動田間管理機械指數(shù)的主要力量。

　　從三級指數(shù)解析細分市場

　　12月份，所監(jiān)測的10個三級指數(shù)環(huán)比呈“6上4下”的特點。包括中型拖拉機、遙控飛行噴霧機、自走輪式谷物聯(lián)合收割機、自走履帶式谷物聯(lián)合收割機、自走式玉米收割機、深松機在內(nèi)的六個指數(shù)出現(xiàn)不同程度的增長，其余均出現(xiàn)下降。令人意外的是遙控飛行噴霧機指數(shù)挺進景氣區(qū)間，與插秧機一起成為12月份停留在景氣區(qū)間的兩大亮點。同比“4升6降”。其中，自走式玉米收獲機、遙控飛行噴霧機、插秧機、深松機4個指數(shù)增長，其它指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降。

　　下面我們結合市場調(diào)研，重點分析拖拉機、插秧機和收獲機三大細分市場。

　　大中型拖拉機市場。

　　12月份，拖拉機指數(shù)可謂一地雞毛，拖拉機和大中型拖拉機均位于不景氣區(qū)間，其中，拖拉機和大型拖拉機指數(shù)創(chuàng)下全年最低景氣度。先看拖拉機指數(shù)。環(huán)比、同比分別下降2.9%和5.6%，以335.3%的較低景氣度收官，位于全年景氣度谷底。再看大型拖拉機指數(shù)。環(huán)比、同比分別下降5.2%和7.0%，以34.8%的景氣度刷新全年最低記錄。最后看中型拖拉機指數(shù)。環(huán)比雖然小幅增長0.8%，但同比依然出現(xiàn)5.3%較大降幅，并以35.7%較低景氣度收場。從市場動態(tài)監(jiān)測看，一是市場大幅度下滑，全年大中拖市場累計銷售32萬余臺，同比下降11.57%。二是市場競爭加劇，集中度進一步提高。銷量前10大品牌累計銷售27萬余臺，同比小幅增長0.51%；占比84.55%，較之去年同期上揚10.16個百分點。三是出口貿(mào)易出現(xiàn)較大幅度下滑。統(tǒng)計顯示，今年1-11月，我國拖拉機進出口總額10.1億美元,進出口金額同比下降3.5%。其中：出口8.5億美元，同比下降7.2%：進口1.6億美元，同比增長22.3%；貿(mào)易順差6.9億美元。

　　插秧機市場。

　　今年插秧機市場增勢穩(wěn)健。插秧機指數(shù)繼11月份挺進景氣指數(shù)后，12月份繼續(xù)保持擴張勢頭，以52.9%的景氣度收官，盡管環(huán)比下降0.2個百分點。同比增長6.9個百分點，意味著今年的市場好于去年同期。插秧機的補貼政策繼續(xù)發(fā)力，即將開始的2025年，受插秧機單臺補貼額度出現(xiàn)較大幅度下調(diào)的影響，生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商抓住下調(diào)前的機會，加大促銷力度，終端用戶提前購買，成為推動12月份插秧機指數(shù)增長的主要動力。另外，我國機插率偏低，上升空間大，剛性需求較為強勁，當有利條件出現(xiàn)時，市場“乘政策之風”啟動是符合發(fā)展邏輯的。

　　收獲機市場。

　　12月份，收獲機市場正值傳統(tǒng)銷售淡季，繼續(xù)保持在收縮區(qū)間。在經(jīng)歷“四連跌”后，12月出現(xiàn)翹尾跡象，環(huán)比增長7.6%，以44.7%的景氣度收官。但同比出現(xiàn)小幅下降，走出“兩連跌”。

　　自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數(shù)。環(huán)比在經(jīng)歷“四連跌”后，本月轉正，小幅增長3.1%，以38.4%的景氣度收官。但同比出現(xiàn)8.1%的較大降幅。從全年看，今年履帶式谷物聯(lián)合收獲機在經(jīng)歷了去年斷崖式下滑后，形成“洼地”，今年出現(xiàn)報復式反彈，全年銷售6萬余臺，同比大幅度攀升60%以上，成為三大糧食作物收獲機中增幅最大的市場。

　　自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數(shù)。環(huán)比增長7.5%，同比大幅度下滑14.7%，以46.7%的景氣度收官。環(huán)比“兩連增”主要受制造端促銷的拉動，企業(yè)通過商務年會，加大了渠道鋪貨，激活了制造商與經(jīng)銷商之間的交易。同比大幅度下降主要受去年高景氣度影響，回溯去年同期，受國三升級國四影響，經(jīng)銷商擔心因升級而漲價，紛紛提前進貨，結果推高12月份的銷量，形成景氣度“高地”。市場調(diào)查顯示，今年自走式谷物聯(lián)合收割機市場累計銷售3萬余臺，同比增長15%以上，實現(xiàn)連續(xù)兩年的增長，此良好局面主要受市場更新需求拉動而出現(xiàn)的周期性增長。

　　自走式玉米收獲機指數(shù)。在環(huán)比經(jīng)歷“四連跌”、同比經(jīng)歷“三連跌”后，12月終于走出收縮區(qū)間，進入擴張區(qū)。12月，自走式玉米收獲機指數(shù)環(huán)比大幅度增長16.5%，同比穩(wěn)健增長7.3%，以45.8%的景氣度收官。玉米收獲機市場是2024年三大糧食作物收獲機唯一大幅度下降的市場，全年累計銷售2.5萬臺左右，同比大幅度下降35%以上。導致玉米收獲機大幅度滑坡的主要原因是玉米價格的大幅度下降疊加畜牧業(yè)災難性滑坡。但玉米收獲機市場中的分支玉米籽粒收獲機市場表現(xiàn)出強大韌性，同比繼續(xù)保持穩(wěn)健增長的勢頭，折射出玉米收獲機市場需求結構進入深度調(diào)整期。

　　2025年1月份AMI走勢判斷

　　2025年1月份，AMI將繼續(xù)徘徊于不景氣區(qū)間。環(huán)比、同比或雙雙下滑，一、二、三級指數(shù)的景氣度表現(xiàn)或冰火同爐。

　　內(nèi)生動力因素

　　利好因素。1月份，市場正值淡季，但依然有一些利好因素存在并對市場產(chǎn)生一定的支撐作用。

　　第一，從宏觀因素看，商務部近日發(fā)布對進口牛肉進行保障措施立案調(diào)查的公告。根據(jù)公告，商務部收到中國畜牧業(yè)協(xié)會等申請人代表國內(nèi)牛肉產(chǎn)業(yè)正式提交的《中華人民共和國牛肉產(chǎn)業(yè)保障措施調(diào)查申請書》，決定自2024年12月27日起對進口牛肉進行保障措施立案調(diào)查。這對明年我國畜牧業(yè)以及相關的飼料收獲機、玉米收獲機均有強烈的利好。

　　第二，從市場價值鏈分析，制造端與銷售端對市場的拉動力不容小覷。進入1月份，許多生產(chǎn)企業(yè)進入商務年會模式。通過商務年會，推動制造企業(yè)與經(jīng)銷商之間的交易，成為年終推動市場增量的重要力量，此其一。其二，經(jīng)銷商以利潤換銷售，以達到去庫存之目的，也是穩(wěn)定1月份市場的不可忽視的動力。其三，一些企業(yè)擔心明年補貼額度下調(diào)，而提前購買，如插秧機市場，對1月份的市場也有較大的支撐作用。

　　利空因素。⒈季節(jié)因素。1月份，農(nóng)機市場繼續(xù)淡季之行，終端市場交易少。⒉春節(jié)因素。今年1月末系中國人的傳統(tǒng)節(jié)日——春季，全國陸續(xù)進入春季模式，尤其在農(nóng)村，表現(xiàn)的更為強烈。受此影響，讓1月份的淡季更淡。⒊更新周期延長。包括玉米、馬鈴薯、牛羊肉價格持續(xù)低迷，對用戶的購買力和消費信心產(chǎn)生較大影響；直接延長了更新周期；⒋需求結構性矛盾。一是中國農(nóng)機市場正處于轉型升級的深水區(qū)，內(nèi)卷的傳統(tǒng)市場加速向高端、智能、大型、綠色市場轉型，這需要一個較長的培育期；二是包括丘陵山區(qū)、經(jīng)濟類作物、園林機械、蔬菜種植與收獲機械等在內(nèi)的新興市場尚處于發(fā)育期，產(chǎn)品也需要一個熟化過程。市場凸顯的結構性矛盾、新的市場生態(tài)環(huán)境、新舊動能轉換疊加補貼政策的變化都增加了今年1月份農(nóng)機市場的不確定性和變數(shù)。

　　AMI走勢變化規(guī)律因素。

　　其一，過去10年中1月份的景氣度高于12月份的概率60%，但有5年發(fā)生在2018年之前。近四年，只有2022年高于12月份，況且2022年是較為特殊的一年，受國三升級國四的影響，當年大幅度增長。再則，從1月份景氣度的變化趨勢看，2021年至2023年同比持續(xù)走低。由此我們判斷，今年1月份同比下滑的概率較大。其二，經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比雖然出現(xiàn)增長，但這種增長是基于上月“洼地”之上。疊加低迷的人氣指數(shù)，種種跡象從不同維度指向1月份市場不會帶來什么驚喜，保持在收縮區(qū)間的概率很大。